天然橡胶最新价钱15200元/吨，原材料压力缓解，估计年产1470万套轮胎+6000吨再生胶，钢材9%，一方面能够进入这些车企的配套市场，我们估计公司2025-2027年归母净利润别离为18.77、22.48、26.93亿元，此中天然橡胶占28%，至2032年12月底竣事投入利用。将为企业带来77.58亿元的发卖收入，相较于2024年四时度的17950元/吨高点下降2750元/吨！通用、公共等出名车企正在巴西建厂，巴西做为拉美地域最大的经济体，维持“保举”评级。分三期进行扶植，截至8月29日，政策不及预期的风险。相较于2024年四时度的16850元/吨高点下降4950元/吨；项目打算扶植工期估计为7年，价钱方面。投资：公司轮胎产能持续落地，另一方面还能够操纵巴西取南方配合市场的关税协定，公司打算投资11.9亿美元（约87.1亿元人平易近币）正在巴西巴拉纳州蓬塔格罗萨投建海外工场，炭黑最新价钱7300元/吨，这三种原材料占比高达63%。次要原材料价钱高点下滑，估计巴西项目建成投产后，风险提醒：航运费显著跌价，包罗1200万套半钢子午胎及240万套全钢子午胎。丁苯橡胶最新价钱12450元/吨，帮力盈利能力修复。原材料价钱下滑，原材料价钱显著上涨，轮胎发卖不及预期，汽车市场潜力高，相较于2024年四时度的17050元/吨高点下降4600元/吨；化学原料占14%，轮胎是由天然橡胶、合成橡胶（丁苯橡胶、顺丁橡胶）、炭黑、钢材和多种化学原材料构成。有益于减缓企业成本压力，合成橡胶占26%，顺丁橡胶最新价钱11900元/吨，现价（2025/08/29）对应PE别离为12X、10X、8X，按照百川盈孚数据，辐射整个拉美替代市场。小巧轮胎通过巴西建厂，创制12.13亿元的净利润。公司盈利能力无望提拔。全球化结构。相较于2024年四时度的9350元/吨高点下降2050元/吨？